Capacité cat dommages : ce qui a changé aux renouvellements de mi-année

Les renouvellements de mi-année se sont installés dans une tendance qui se dessinait depuis le printemps : la capacité est disponible pour les expositions catastrophes bien modélisées, mais elle est tarifée et structurée avec bien plus de discipline que ne le laisse penser le mouvement de taux affiché.

Où la capacité s’est déplacée

Le changement le plus net concerne le point d’attachement. Les marchés qui avaient tenu leur ligne l’an dernier sont remontés dans le programme, laissant les cédantes absorber une plus grande part de la tranche de travail ou lui trouver une capacité alternative. Pour les portefeuilles à sinistralité propre et à modélisation crédible, des conditions proches de celles de l’échéance précédente restaient atteignables.

Pour les comptes dont le cumul ne pouvait être documenté, le tableau était plus difficile. Plusieurs marchés ont refusé purement et simplement plutôt que de coter un taux chargé — un signal utile sur la manière dont les dossiers sont triés.

Ce que les cédantes doivent préparer pour le 1er janvier

Trois éléments passent bien le cap du renouvellement de janvier : une vision documentée du cumul, une explication claire de toute évolution du portefeuille sous-jacent, et des attentes réalistes sur le point d’attachement. Les programmes qui arrivent avec ces trois éléments obtiennent généralement un premier regard plutôt qu’une place dans la file.

Nous recevons déjà des dossiers anticipés pour les structures du 1er janvier. Si votre programme a évolué de façon significative, plus tôt nous pourrons commencer à le structurer, plus large sera l’éventail de marchés que nous pourrons réellement approcher.